Subidas, bajadas y paciencia
Los precios de las inversiones suben y bajan cada día. A esa montaña rusa se le llama volatilidad. Cuanto más volátil es un activo, más amplia es la variación de sus precios. Algunas cosas se mueven muchísimo, como el bitcoin:
La bolsa, tal y como es
Las caídas no son una anomalía: forman parte del funcionamiento normal. En el S&P 500, desde 1926, aproximadamente 3 de cada 4 años naturales han terminado en positivo, de modo que aproximadamente 1 de cada 4 ha sido negativo. Además, dentro de un mismo año, son muy habituales las caídas temporales del 10 % o más, incluso en años que acaban bien.
Y el plazo cambia mucho la foto: en periodos de un año, los resultados han sido muy dispersos; a 20 años o más, en EE. UU., los periodos con pérdidas han sido muy poco frecuentes. Es un dato histórico de un solo mercado que ha ido especialmente bien, no una garantía.
Mezclar para amortiguar
Cuanto más dinero tengas en bolsa, más puede crecer y más fuertes serán las bajadas por el camino. Veamos el efecto de una mala racha con 20.000 € en dos carteras:
| Cartera | Acciones (−30 %) | Bonos (+2 %) | Total | Variación |
|---|---|---|---|---|
| 80 % acciones / 20 % bonos | 16.000 → 11.200 € | 4.000 → 4.080 € | 15.280 € | −23,6 % |
| 50 % acciones / 50 % bonos | 10.000 → 7.000 € | 10.000 → 10.200 € | 17.200 € | −14 % |
Los bonos no siempre suben cuando caen las acciones. En 2022 cayeron las dos cosas. Aun así, suelen amortiguar las caídas, sobre todo en recesiones.
Tu plazo manda: el horizonte temporal
Tu horizonte temporal es el tiempo que falta hasta que necesitas el dinero. Es el dato que más debería influir en cuánto riesgo asumes. Una guía general, no una recomendación para tu caso:
| Plazo | Razonamiento habitual |
|---|---|
| Menos de 3 años | Priorizar no perder: cuentas, depósitos, renta fija a muy corto plazo |
| 3 a 7 años | Mezcla con más peso en renta fija |
| Más de 7-10 años | Se puede dar más peso a la renta variable, si se tolera |
El coste de salir del mercado
Vender en una caída transforma una pérdida temporal en una definitiva, y además obliga a acertar dos veces: cuándo salir y cuándo volver. Los mejores días del mercado suelen estar muy cerca de los peores, justo en plena crisis. Muchos estudios muestran que perderse solo unos pocos de esos días reduce mucho el resultado de décadas.
“En marzo de 2020 vi mi cartera caer un 30 % en cuatro semanas. Mi plazo era de 30 años y no necesitaba ese dinero. No hice nada, salvo seguir aportando. Sé que no siempre será igual, pero tener un plan por escrito me ayudó mucho.”
— Elena, 41 (ejemplo inventado)Mito: Si está cayendo, tengo que vender antes de que caiga más. Realidad: Nadie sabe el suelo. Tu decisión no debería depender de la última noticia, sino de tu plazo y tu plan. Si el plan era correcto antes de la caída, normalmente sigue siéndolo.
Mito: La volatilidad es lo mismo que perder dinero. Realidad: La volatilidad es movimiento. Una pérdida es definitiva cuando vendes por debajo de lo que pagaste, o cuando el activo no se recupera, como una empresa quebrada. Un índice amplio y una acción suelta no son iguales en este punto.
Para saber másLo que dicen los datos a largo plazo y sus límites
Gran parte de los datos que se citan son de EE. UU., el mercado que más éxito tuvo en el siglo XX. Eso se llama sesgo de supervivencia: miramos al ganador. Otros mercados lo tuvieron mucho peor. El Nikkei japonés tocó máximos en 1989 cerca de los 39.000 puntos y no los volvió a superar hasta 2024.
Esta es una de las razones más sólidas para diversificar por países: nadie sabe qué mercado será el próximo Japón o el próximo EE. UU. El informe de Dimson, Marsh y Staunton muestra que, a más de un siglo, las acciones han batido a los bonos en casi todos los países estudiados, pero que hubo periodos de décadas en los que no fue así.
Por último, la propia volatilidad se mueve: pasa largos periodos en calma y después da saltos. Un periodo tranquilo no significa que el riesgo haya desaparecido; a veces es justo lo contrario, porque anima a la gente a confiarse.
Para llevarte
- La volatilidad es lo mucho que sube y baja algo; es normal y forma parte del precio de la rentabilidad.
- Históricamente, alrededor de 1 de cada 4 años ha sido negativo en la bolsa de EE. UU.
- Mezclar acciones y bonos amortigua las caídas, aunque no siempre.
- El horizonte temporal es lo que más debe influir en tu nivel de riesgo.
- Vender por pánico convierte una caída temporal en una pérdida real.
