Los tipos de interés y tu dinero
Cada zona monetaria tiene un banco central que fija los tipos de interés oficiales: el BCE en la zona euro, la Reserva Federal en EE. UU., Banxico en México, el Banco de Inglaterra en el Reino Unido… Esos tipos son el “precio del dinero” para los bancos, y de ahí se contagian a casi todo.
Por qué los suben o los bajan
La herramienta principal de un banco central contra la inflación son los tipos. Si la inflación es alta, suben los tipos: pedir prestado se encarece, se consume e invierte menos, y la presión sobre los precios baja. Si la economía se enfría y la inflación es baja, bajan los tipos para animar el crédito y la actividad.
Un ejemplo reciente y bien documentado: el BCE mantuvo su tipo de depósito en negativo entre 2014 y 2022. Con la subida de la inflación, lo elevó rápidamente hasta el 4 % en septiembre de 2023 y empezó a bajarlo a partir de junio de 2024. La Reserva Federal hizo un recorrido parecido, con un máximo del 5,25-5,50 % en 2023.
Este es el tipo del BCE en directo:
Cómo llega a tu bolsillo
| Si el banco central… | Sube tipos | Baja tipos |
|---|---|---|
| Depósitos y cuentas | Suelen pagar más | Suelen pagar menos |
| Hipoteca variable | Más cara al revisarse | Más barata al revisarse |
| Hipoteca fija ya firmada | No cambia | No cambia |
| Préstamos nuevos | Más caros | Más baratos |
| Bonos que ya tienes (tipo fijo) | Su precio baja | Su precio sube |
| Bolsa | Suele presionar a la baja | Suele dar impulso (sin garantía) |
Las hipotecas y préstamos variables suelen ir ligados a un índice de referencia que sigue al banco central (en España y otros países de la zona euro, por ejemplo, el Euríbor), más un diferencial fijo. La subida o bajada llega en la siguiente revisión del préstamo.
El balancín de los bonos
Esta relación es clave para entender la renta fija: cuando los tipos suben, el precio de los bonos que ya existen baja, y al revés. Si tienes un bono que paga un 3 % y salen bonos nuevos que pagan un 4 %, nadie querrá el tuyo por el mismo precio: para venderlo, tendrás que bajarlo hasta que su rentabilidad sea parecida a la de los nuevos.
Con números: un bono de 1.000 € al 3 % a 10 años pasaría a valer unos 919 € si los bonos nuevos pagan un 4 %, y unos 1.090 € si pagan un 2 %. Si lo mantienes hasta el vencimiento y el emisor paga, recuperas los 1.000 € y cobras tus intereses: el precio solo importa si vendes antes.
Mito: La renta fija nunca baja. Realidad: Se llama “fija” porque el interés pactado es fijo, no su precio. En 2022, con la subida rápida de tipos, muchos índices de bonos tuvieron uno de sus peores años en décadas.
Para saber másDuración: cuánto se mueve un bono
La sensibilidad de un bono a los tipos se mide con la duración, expresada en años. Una regla aproximada: si los tipos suben 1 punto, el precio baja alrededor de un 1 % por cada año de duración. Un bono con duración 7 caería cerca de un 7 %; uno con duración 2, cerca de un 2 %.
Por eso los bonos a corto plazo son más estables y los de largo plazo (20 o 30 años) pueden moverse casi como acciones cuando cambian los tipos. El precio exacto de un bono es el valor actual de todos sus pagos futuros: P = Σ cupón / (1 + y)^t + nominal / (1 + y)^n, donde y es la rentabilidad del mercado.
| Bono de 1.000 € al 3 % a 10 años | Precio aproximado |
|---|---|
| Si el mercado exige un 2 % | ≈ 1.090 € |
| Si el mercado exige un 3 % | 1.000 € |
| Si el mercado exige un 4 % | ≈ 919 € |
Para llevarte
- El banco central marca el precio del dinero y lo usa para controlar la inflación.
- Los tipos afectan a depósitos, préstamos nuevos, hipotecas variables, bonos y bolsa.
- Las hipotecas fijas no cambian; las variables se ajustan en cada revisión.
- Si los tipos suben, el precio de los bonos existentes baja (y al revés).
- Cuanto más larga la duración de un bono, más se mueve con los tipos.
