Impuestos: lo que cambia según el país (y lo que no)
Los impuestos sobre las inversiones cambian mucho de un país a otro, y también con el tiempo. Este capítulo no te dirá cuánto pagarás, porque depende de dónde vivas. Te dará los conceptos que se repiten en casi todas partes, para que sepas qué preguntar. Todos los porcentajes son de ejemplo; consulta la agencia tributaria de tu país o a un profesional.
Qué se suele gravar
| Origen de la ganancia | Cuándo se suele pagar | Comentario general |
|---|---|---|
| Intereses (cuentas, depósitos, cupones) | Al cobrarlos, cada año | A menudo con retención automática |
| Dividendos | Al cobrarlos | Pueden pagar impuestos en dos países |
| Plusvalías (vender más caro) | Normalmente, al vender | Se suele gravar la diferencia entre venta y compra |
| Alquileres | Cada año | Normalmente se pueden deducir ciertos gastos |
| Criptomonedas | Según el país | En muchos países, cambiarlas por otra también cuenta |
Una idea clave: en la mayoría de los países, una plusvalía solo tributa cuando la realizas, es decir, cuando vendes. Mientras no vendas, tu ganancia es “latente”. Hay excepciones: algunos países gravan el patrimonio o cobran un impuesto anual sobre la ganancia estimada.
El valor de aplazar impuestos
Pagar más tarde vale dinero, porque mientras tanto lo que “debes” a Hacienda sigue generando rentabilidad. Veamos 10.000 € durante 20 años al 7 % bruto, con un impuesto de ejemplo del 20 %:
| Forma de tributar | Cálculo | Valor final neto |
|---|---|---|
| Cada año sobre la ganancia | 10.000 × (1 + 0,07 × 0,8)^20 | ≈ 29.736 € |
| Solo al final, al vender | 38.697 − 20 % de (38.697 − 10.000) | ≈ 32.957 € |
| Diferencia a favor de aplazar | ≈ 3.222 € |
Este diferimiento fiscal es la razón por la que los fondos de acumulación o los traspasos sin coste fiscal, donde existan, pueden tener ventaja: aplazan el pago. Pagar impuestos no es malo: el error es pagarlos antes de lo necesario sin darte cuenta.
Compensar pérdidas
En muchos países, las pérdidas pueden restarse de las ganancias del mismo periodo, y a veces de los siguientes. Hay reglas: en algunos países, si vendes con pérdida y recompras algo idéntico en poco tiempo, no puedes usar esa pérdida (en EE. UU. se llama wash sale; en otros países hay normas parecidas).
FIFO: qué acciones vendes primero
Si has comprado lo mismo varias veces a distintos precios, ¿cuáles estás vendiendo? Muchos países aplican FIFO (first in, first out): se consideran vendidas primero las más antiguas. Si compras 10 a 50 € y luego 10 a 70 €, y vendes 10 a 90 €, con FIFO tu ganancia es (90 − 50) × 10 = 400 €.
Dividendos y doble imposición
Si cobras un dividendo de una empresa de otro país, ese país puede retener una parte, y el tuyo volver a gravarlo: es la doble imposición. Muchos países tienen convenios y mecanismos para recuperar parte de lo pagado, aunque no siempre todo.
Cuentas con ventajas fiscales
Muchos países ofrecen productos con ventajas fiscales para ahorrar a largo plazo o para la jubilación: planes de pensiones en varios países europeos, los ISA en Reino Unido o las cuentas 401(k) y Roth IRA en EE. UU. Sus reglas varían mucho: límites de aportación, cuándo se puede sacar el dinero, cómo tributa el rescate. Lo importante es saber que existen y leer bien sus condiciones y costes antes de decidir.
“Vivo en otro país desde hace tres años. Seguía usando la cuenta de inversión de mi país de origen y creía que no tenía que declarar nada aquí. Un asesor me explicó que, en general, se tributa según la residencia fiscal, y que tenía que declararlo. Regularizarlo me costó tiempo y dinero.”
— Tomás, 36 (ejemplo inventado)Mito: Si invierto en un bróker extranjero, no pago impuestos. Realidad: Normalmente tributas según tu residencia fiscal, esté donde esté el bróker. Lo que suele cambiar es que tienes que declararlo por tu cuenta, y hay intercambios automáticos de información entre muchos países.
Mito: Conviene no ganar más para no “subir de tramo”. Realidad: En los sistemas progresivos, normalmente solo la parte que entra en el tramo superior paga el tipo más alto. Ganar más no suele reducir lo que te queda.
Mito: Los impuestos deben decidir tus inversiones. Realidad: Son importantes, pero un producto con ventaja fiscal, malo y caro, puede salir peor que uno sin ventaja, bueno y barato. Mira el conjunto.
Para saber másInflación e impuestos: el tipo efectivo real
El impuesto suele calcularse sobre la ganancia nominal. Si compras por 10.000 € y vendes por 13.000 € después de 10 años de inflación del 2,5 % anual, los precios han subido cerca de un 28 %. Tu ganancia real es casi nula (13.000 / 12.801 ≈ +1,6 %), pero tributas sobre 3.000 € de ganancia nominal. Después de impuestos, habrás perdido poder de compra.
Por eso, cuando se comparan alternativas a largo plazo, lo correcto es calcular la rentabilidad real después de impuestos y costes. Es la única que se puede gastar.
Otro concepto útil es la diferencia entre residencia fiscal y nacionalidad: en la mayoría de los países tributas por dónde vives, aunque hay excepciones importantes (EE. UU. grava a sus ciudadanos estén donde estén). Si te mudas o inviertes con cierto volumen, merece la pena consultar a un profesional.
Para llevarte
- Los impuestos varían según el país: los conceptos se repiten, las cifras no.
- Plusvalía: se grava la ganancia, normalmente al vender. Intereses y dividendos: normalmente al cobrarlos.
- Aplazar impuestos tiene valor, porque el dinero sigue componiéndose.
- Las pérdidas suelen poder compensar ganancias, con reglas.
- Tributas según tu residencia fiscal, aunque el bróker sea extranjero. Consulta las normas de tu país.
